险资举牌次数创近四年新高青睐高股息，机构2025年投资策略看好红利板块，可借道红利低波ETF（512890）布局

　　1月7日，截止发稿，红利低波ETF（512890）成交额1.47亿元，资金流向方面，近5入资金净流入6.7亿元，近20日资金净流入10亿元。

　　险资举牌次数创近四年新高 高股息资产炙手可热

　　消息面，近日，平安人寿举牌工商银行H股的消息备受市场关注。梳理发现，2024年全年险资举牌次数达到20次，举牌方包括紫金财险、长城人寿、瑞众人寿、新华保险等8家保险机构，涉及华光环能、无锡银行、城发环境、江南水务等多家上市公司，举牌次数和被举牌上市公司家数均创下2021年以来新高。

　　整体来看，2024年被举牌的上市公司涉及交通运输、公用事业、环保、银行等领域，高股息特征较为明显。业内人士认为，在监管政策大力引导、险资增厚投资收益需求提升等因素带动下，险资权益投资力度有望加大，举牌有助于其加强资产负债匹配，平滑市场波动对利润表的影响。

　　当前，监管部门持续引导险资等中长期资金入市，业内人士认为，险资通过举牌等方式加大高股息权益投资力度，有助于实现资产多元化配置以及长期增值，也有助于为资本市场注入更多长期活水。展望未来，险资权益投资力度有望加大。

　　民生证券分析师张凯烽认为，在利率下行背景下，险资将进一步关注股息率、ROE较高，现金流稳定，业务护城河较深，需求端较稳健，竞争格局清晰的二级市场标的。通过长期股权投资方式加大股票配置或成为险资下一阶段权益投资的重点。

　　华创证券金融业首席分析师徐康表示，为满足负债资金安全性的要求，险资需要保持投资风格的稳健性，在权益类资产中，红利股可带来类债现金流。且在新会计准则下，长期持有红利股获取分红现金流的方式能够以FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）计入报表，公允价值波动不影响当期净利润，仅分红进入投资收益项目。

　　机构2025年投资策略看好红利板块

　　新年伊始，券商机构2025年投资策略陆续发布。在机构看来，尽管短期或面临震荡，但从年度视角来看，政策支持和企业盈利复苏有望对市场形成支撑。从行业维度来看，科技、消费有望引领2025年的投资主线。此外，具备防御属性的红利板块和并购重组领域也受到较高关注。

　　海通证券表示，当前政策积极但基本面修复尚需确认，市场短期处震荡休整态势，红利资产推动价值风格占优。中期来看，稳增长政策推动基本面回暖，市场趋势有望向上，基本面更优的科技和中高端制造或推动成长回归。

　　从行业配置来看，2025年，科技、消费等行业领域，以及红利、并购重组等概念板块成为投资机构关注的重点。机构人士看来，在半导体、新能源、人工智能和高端制造等科技板块受政策支持和技术创新推动下，有望保持增长。食品饮料、医药、家电等消费行业则受益于内需的持续复苏，市场潜力巨大。此外，具有防御属性的红利板块和代表产业整合升级的并购重组领域也被视为重要的投资机会。

　　“主题+红利”则成为中信证券研究团队配置策略的关键词。中信证券认为，2025年资产配置可向绩优成长和内需消费切换，兼顾红利品种。红利板块可以关注部分可攻可守的低估值、顺周期品种，如国有大行、核电、航运物流等；从内需消费和绩优成长的角度来看，可以重点关注明年有新产业（64.780， -1.60， -2.41%）趋势或者行业格局变化的领域，如互联网、线下新零售带动的线上新业态，AI智能穿戴、自动驾驶等。

　　红利低波ETF（512890）的十大重仓股包括5只银行股、3只煤炭股，投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。