美国“离经济衰退仅一步之遥”！美银建议买入长期美债，看好中欧股票

美国银行策略师Michael Hartnett近日对美国当前的经济形势发表了评论，称在经历了五年的财政扩张后，美国经济开始陷入“政府衰退”。他建议投资者买入30年期美国国债，抛售英国、欧盟和日本债券。随着“美国例外论”交易降温，策略师还看好国际股票，尤其是中国和欧洲股票。

Hartnett指出，几项暗示经济低迷的指标包括政府和准政府部门就业增长疲弱，以及美国家庭储蓄率因对财政救助的信心减弱而上升。政府和准政府部门就业增长占2025年1月美国就业增长的很大一部分。

Hartnett警告称，美国“离经济衰退只有一步之遥”，并暗示美国国债收益率可能跌至4%以下，他认为没有多少投资者对此做好了准备。他强调，从历史上看，当非必需消费支出相对必需品支出达到峰值时，这往往是标普500指数令人担忧的信号。

Hartnett还建议投资者抛售英国和欧盟债券。他指出，德国和英国债券收益率飙升，分别达到15年和27年高点，可能是受该地区国防开支增加的推动。他预计，德国国债收益率在年底前可能超过美国国债收益率，并指出，英国可能因预算和经常帐赤字而爆发公债危机，这是欧洲风险情绪达到顶峰的主要驱动因素。

这位策略师还建议卖出日本债券。由于30年期日本政府债券收益率处于17年来的高位，而日本央行在政策利率调整方面明显滞后，Hartnett认为日本的金融状况需要收紧，要么通过提高日本国债收益率，要么通过日元走强。他预计日经指数将表现不佳，直到日本央行大举收紧政策以恢复信誉。

股市方面，Hartnett表示，美股“强势七巨头”(Mag 7)现在变成了“弱势七巨头”(Lag 7) ，因为这些股票的市值已经下降了3万亿美元，至15万亿美元。

与此同时，中国的“四巨头”——百度(BIDU.US)、阿里巴巴(BABA.US)、腾讯控股(00700)和小米集团-W(01810)的市值翻了一番，达到1.6万亿美元，欧洲股市也迎头赶上。

美国银行最新报告显示，截至3月5日当周，全球资金流动显示投资者继续偏好现金，资金流入为531亿美元，相比之下，股票吸引229亿美元资金流入，债券流入120亿美元，黄金流入10亿美元。

欧洲股市吸金41亿美元，为2022年2月以来的最大流入量，而新兴市场吸金24亿美元，为三个月来的最大流入量。科技股五周以来首次出现资金流入，达到26亿美元。

黄金出现了有史以来最大的四周流入量，达到99亿美元，而加密货币基金出现了有史以来最大的四周流出量，达到36亿美元。

Hartnett强调了全球市场的结构性转变，他指出，“不惜一切代价”的欧洲重整军备将推动欧盟和英国的财政扩张，而在美国，埃隆·马斯克领导的政府效率部(DOGE)的行动正在导致“新的财政紧缩”。

美国银行的策略师们看好国际股票，尤其是中国和欧洲股票，因为“美国例外论”似乎正在达到顶峰。

他们表示，“下一个股市交易是‘弱势美元’交易”，并补充称，投资者应该“小幅买入超卖的美国半导体股票”，并买入表现落后的印度股票。